0
./Yonhap

Do tác động kéo dài của tình hình Trung Đông, tỷ giá won–USD đã vượt mốc 1.530 won trong phiên giao dịch, khiến áp lực của ngành xây dựng tăng nhanh. Với đặc thù phụ thuộc lớn vào vật liệu nhập khẩu, việc tỷ giá tăng có thể trực tiếp dẫn đến chi phí xây dựng tăng. Các tập đoàn xây dựng lớn có tỷ trọng dự án nước ngoài cao vẫn còn dư địa ứng phó thông qua các chiến lược phòng ngừa rủi ro tỷ giá, nhưng các doanh nghiệp vừa và nhỏ phụ thuộc vào thị trường nội địa được dự báo sẽ gặp khó khăn trong việc bảo vệ lợi nhuận.

Theo thị trường ngoại hối Seoul ngày 31, tỷ giá won–USD mở cửa ở mức 1.519,9 won, tăng 4,2 won so với phiên trước. Trong phiên, tỷ giá thậm chí lần đầu tiên vượt 1.530 won kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2009. Giới thị trường nhận định nếu rủi ro địa chính trị chưa được giải tỏa, xu hướng tỷ giá cao có thể tiếp diễn trong thời gian tới.

Tỷ giá tăng, kết hợp với lãi suất cao và giá dầu tăng, đang làm gia tăng gánh nặng cho toàn ngành xây dựng. Giá vật liệu tăng kéo theo chi phí thi công tăng, từ đó có thể dẫn đến giá bất động sản tăng theo—tạo ra “hiệu ứng domino”. Không chỉ vật liệu trong nước như xi măng, thép, mà cả nguyên liệu hóa dầu như naphtha, ethylene và một số thiết bị, máy móc nhập khẩu cũng chịu áp lực chi phí gia tăng.

Một số tập đoàn xây dựng lớn triển khai dự án ở nước ngoài có thể hưởng lợi từ việc doanh thu tăng theo tỷ giá, do phần lớn hợp đồng được thanh toán bằng USD hoặc tiền tệ địa phương. Tuy nhiên, với các dự án như nhà máy điện hoặc công trình công nghiệp phụ thuộc nhiều vào thiết bị sản xuất nhập khẩu, tỷ giá tăng lại có thể làm chi phí đội lên.

Dù vậy, tỷ giá cao không hoàn toàn có lợi cho các doanh nghiệp lớn. Chi phí huy động vốn bằng ngoại tệ và chi phí đầu vào đều tăng, buộc các doanh nghiệp phải triển khai các chiến lược phòng ngừa rủi ro để bảo vệ lợi nhuận.

Một đại diện của một tập đoàn xây dựng lớn cho biết: “Lỗ chênh lệch tỷ giá hay lỗ do quy đổi ngoại tệ có thể được phản ánh vào một số khoản chi phí nên nhìn bề ngoài có thể giống như thua lỗ. Tuy nhiên, do doanh thu từ dự án nước ngoài cũng được ghi nhận bằng USD hoặc tiền tệ địa phương, nếu xét tổng thể thì ảnh hưởng đến lợi nhuận thực tế có thể không quá lớn.” Người này cũng cho biết các doanh nghiệp đều có chiến lược phòng ngừa biến động tỷ giá.

Các công ty lớn đang triển khai nhiều biện pháp cụ thể. Daewoo Engineering & Construction thiết lập tiêu chuẩn quản lý rủi ro tỷ giá rõ ràng, theo dõi biến động tài sản và nợ ngoại tệ hàng tháng. GS Engineering & Construction có đội ngũ chuyên trách quản lý rủi ro tỷ giá toàn công ty và từng dự án, thường xuyên phân tích và báo cáo cho ban lãnh đạo. POSCO E&C ưu tiên phòng ngừa tự nhiên thông qua cân đối dòng tiền ngoại tệ và bổ sung bằng các công cụ phái sinh như hợp đồng kỳ hạn, đồng thời sử dụng các công cụ tài chính để quản lý cả rủi ro tỷ giá và lãi suất. Samsung E&A cũng giảm thiểu rủi ro bằng cách cân đối dòng tiền ngoại tệ và ký hợp đồng kỳ hạn từ giai đoạn đấu thầu.

Cuối cùng, trong bối cảnh tỷ giá cao, sự khác biệt về “nội lực” giữa các doanh nghiệp sẽ quyết định khả năng bảo vệ lợi nhuận. Các tập đoàn lớn có dự án quốc tế và năng lực phòng ngừa rủi ro tốt có thể vừa tận dụng lợi thế tỷ giá, vừa kiểm soát rủi ro. Ngược lại, các doanh nghiệp vừa và nhỏ phụ thuộc vào thị trường nội địa khó tránh khỏi áp lực.

Theo phân tích của Viện Nghiên cứu Thương mại Quốc tế thuộc Hiệp hội Thương mại Hàn Quốc, nếu tỷ giá đạt khoảng 1.500 won/USD, chi phí sản xuất trong ngành xây dựng có thể tăng hơn 3% so với năm 2023. Ngành cho rằng mức tăng này đã đủ khiến các doanh nghiệp vừa và nhỏ gặp khó khăn trong việc duy trì lợi nhuận.

Một đại diện doanh nghiệp xây dựng vừa cho biết: “Thực tế chỉ có thể cắt giảm chi phí ở một số hạng mục hạn chế như giá thành thi công hay chi phí quản lý. Do đó, chúng tôi buộc phải thu hẹp quy mô hoặc lựa chọn dự án một cách thận trọng hơn đối với các dự án có lợi nhuận thấp”.

Jeon Won-joon