0
(Từ trái sang phải) Yoo Jae-hyun, Trưởng Ban Kế hoạch Quốc tế; Lee Jeong-yeon, Trưởng Ban Kế hoạch Ổn định Tài chính; Jang Jeong-su, Phó Thống đốc phụ trách; Lim Gwang-gyu, Cục trưởng Cục Ổn định Tài chính; và Moon Yong-pil, Trưởng nhóm Phân tích Ổn định, phát biểu tại buổi họp báo giới thiệu Báo cáo Ổn định Tài chính được tổ chức sáng 24 tại trụ sở Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) ở quận Jung, Seoul. /Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc.

Trong năm nay, các nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục mua ròng trên thị trường trái phiếu Hàn Quốc, trong khi lại rút một lượng vốn lớn khỏi thị trường chứng khoán. Nhu cầu đầu tư vào trái phiếu chính phủ tăng lên nhờ việc Hàn Quốc được đưa vào Chỉ số Trái phiếu Chính phủ Thế giới (WGBI) đã thúc đẩy dòng tiền chảy vào thị trường trái phiếu. Ngược lại, sau khi thị trường chứng khoán Hàn Quốc tăng mạnh, hoạt động chốt lời và tái cơ cấu danh mục đầu tư đã khiến lực bán cổ phiếu gia tăng.

Theo Báo cáo Ổn định tài chính nửa đầu năm 2026 do Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) công bố ngày 24, tính từ đầu năm đến ngày 9/6, dòng vốn nước ngoài vào thị trường trái phiếu đạt 11,44 tỷ USD, trong khi dòng vốn rút khỏi thị trường cổ phiếu lên tới 94,81 tỷ USD, khiến tổng dòng vốn đầu tư nước ngoài ghi nhận mức rút ròng 83,37 tỷ USD.

Đáng chú ý, riêng trong tháng 5, lượng vốn nước ngoài rút khỏi thị trường cổ phiếu đạt 31,83 tỷ USD, mức cao nhất từ trước đến nay.

Trên thị trường trái phiếu, hoạt động mua ròng tập trung chủ yếu vào trái phiếu chính phủ Hàn Quốc, đối tượng được đưa vào WGBI. Trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 5 năm nay, giá trị mua ròng trái phiếu chính phủ đạt 17,57 tỷ USD. Riêng trong tháng 4 và tháng 5, lượng đầu tư ròng bình quân hàng tháng vào trái phiếu chính phủ kỳ hạn còn lại từ 1 đến 30 năm đạt 6,8 tỷ USD, cao hơn nhiều so với mức 4,1 tỷ USD cùng kỳ năm trước.

Trong khi đó, các loại trái phiếu khác như chứng khoán ổn định tiền tệ lại ghi nhận dòng vốn rút ra.

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cho biết hoạt động đầu tư vào trái phiếu chính phủ của các nhà đầu tư Nhật Bản tăng mạnh, trong đó phần lớn được cho là dòng vốn từ các quỹ hưu trí và các quỹ đầu tư thụ động bám theo chỉ số WGBI.

WGBI là chỉ số trái phiếu chính phủ của các nền kinh tế lớn trên thế giới, được nhiều quỹ hưu trí toàn cầu và các quỹ đầu tư thụ động sử dụng làm tiêu chuẩn đầu tư. Hàn Quốc được quyết định đưa vào WGBI từ tháng 10 năm ngoái, và quá trình đưa trái phiếu chính phủ Hàn Quốc vào chỉ số này bắt đầu được thực hiện theo từng giai đoạn từ tháng 4 năm nay.

Trái ngược với thị trường trái phiếu, dòng vốn nước ngoài tiếp tục rút khỏi thị trường chứng khoán Hàn Quốc. Tính đến cuối tháng 5, tổng giá trị bán ròng cổ phiếu của nhà đầu tư nước ngoài đã lên tới 79,95 tỷ USD.

Nguyên nhân của làn sóng bán ra thay đổi theo từng thời điểm. Trong tháng 3, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông khiến các ngân hàng đầu tư (IB) toàn cầu tăng cường bán tài sản để giảm rủi ro. Trong tháng 2 và tháng 5, khi thị trường chứng khoán Hàn Quốc liên tục lập đỉnh lịch sử, các quỹ đầu tư toàn cầu và quỹ hưu trí đã tiến hành chốt lời và tái cơ cấu danh mục đầu tư.

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc nhận định dòng vốn nước ngoài có khả năng tiếp tục rút khỏi thị trường trong thời gian tới. Mặc dù dòng vốn vào trái phiếu có thể tiếp tục được duy trì nhờ hiệu ứng WGBI, nhưng với mặt bằng giá cổ phiếu hiện vẫn ở mức cao, khả năng dòng vốn tiếp tục rút khỏi thị trường chứng khoán trong ngắn hạn vẫn rất lớn.

Một quan chức của Ngân hàng Trung ương cho biết "Kể từ tháng 11 năm ngoái, dòng vốn rút khỏi thị trường cổ phiếu có xu hướng đi sau đà tăng của thị trường, chủ yếu nhằm mục đích tái cân bằng danh mục và chốt lời. Với mức định giá cổ phiếu hiện nay, không thể loại trừ khả năng dòng vốn rút ra vì mục đích tái cơ cấu danh mục sẽ còn tiếp diễn trong ngắn hạn."

Người này cũng nhấn mạnh rằng "Dòng vốn nước ngoài rút khỏi thị trường cổ phiếu có thể gây áp lực khiến đồng won suy yếu và tỷ giá hối đoái tăng. Vì vậy, cần mở rộng cơ sở nhà đầu tư và nâng cao sức hấp dẫn của doanh nghiệp Hàn Quốc thông qua việc được đưa vào chỉ số MSCI dành cho thị trường phát triển cũng như cải thiện quản trị doanh nghiệp".

Theo Lee Bo-ra