1

Khi chỉ số KOSPI vượt mốc 8.000 điểm, tâm lý FOMO (Fear Of Missing Out – sợ bị bỏ lỡ cơ hội) trong giới đầu tư không những không hạ nhiệt mà còn lan rộng mạnh hơn với suy nghĩ “nếu không đầu tư ngay bây giờ sẽ bị tụt lại phía sau”. Điều này được phản ánh qua việc chỉ số biến động KOSPI200 (VKOSPI) tăng hơn 30% chỉ trong một tháng. Trong bối cảnh dòng tiền ồ ạt đổ vào các cổ phiếu AI và bán dẫn, quy mô đầu tư vay ký quỹ và bán giải chấp cũng đồng loạt tăng, khiến tình trạng quá nóng của thị trường chứng khoán ngày càng nghiêm trọng.

Theo Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc ngày 29, VKOSPI tính đến hôm trước đạt 71,60 điểm, tăng 31,8% so với mức 54,34 điểm cuối tháng trước. VKOSPI là chỉ số tiêu biểu phản ánh tâm lý bất ổn của nhà đầu tư, và khi chỉ số này càng cao thì khả năng biến động thị trường càng lớn.

Đặc biệt, tâm lý FOMO đang thể hiện rõ nét ở các cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc lĩnh vực AI và bán dẫn. Theo dịch vụ phân tích tâm lý đầu tư “Fear & Greed Signal” của Hana Securities, điểm tâm lý đầu tư của Samsung Electronics là 86 điểm và SK Hynix là 94 điểm tính đến ngày 29.

“Fear & Greed Signal” là chỉ số lượng hóa tâm lý đầu tư theo thang điểm từ 0 đến 100; điểm càng cao đồng nghĩa tâm lý tham lam càng mạnh. Cả hai cổ phiếu trên hiện đều nằm trong vùng “rất tham lam” do tác động của tâm lý FOMO.

Trong top 10 cổ phiếu vốn hóa lớn nhất KOSPI (không tính cổ phiếu ưu đãi), có tới 7 mã gồm Samsung Electronics, SK Hynix, SK Square, Hyundai Motor, Samsung Electro-Mechanics, HD Hyundai Heavy Industries và Doosan Enerbility đã bước vào giai đoạn “rất tham lam”. Điều này trái ngược với các ngành đang có xu hướng yếu hơn như xây dựng và sinh học, với GS Engineering & Construction chỉ đạt 55 điểm và Samsung Biologics ở mức 44 điểm.

Dòng tiền chờ đầu tư cũng đang tăng nhanh. Theo Hiệp hội Đầu tư Tài chính Hàn Quốc, tiền gửi chờ đầu tư của nhà đầu tư đã tăng từ khoảng 129 nghìn tỷ won cuối tháng trước lên khoảng 132 nghìn tỷ won vào giữa tháng này, tức tăng thêm khoảng 3 nghìn tỷ won chỉ trong một tháng.

Vấn đề nằm ở chỗ làn sóng mua đuổi này đang đi kèm với việc mở rộng đầu tư dùng đòn bẩy tài chính. Quy mô cho vay ký quỹ, thường được gọi là “đầu tư bằng tiền vay” đã tăng từ khoảng 33 nghìn tỷ won hồi tháng 3 lên khoảng 36 nghìn tỷ won trong tháng này, tức tăng hơn 2 nghìn tỷ won chỉ sau hai tháng.

Điều này cũng làm gia tăng nguy cơ bị cưỡng chế bán giải chấp. Theo Hiệp hội Đầu tư Tài chính Hàn Quốc, tính đến ngày 20, số dư tiền chưa thanh toán trong giao dịch ủy thác đạt 1,6421 nghìn tỷ won, trong khi số tiền bị bán giải chấp lên tới 145,8 tỷ won.

Đây là lần đầu tiên quy mô bán giải chấp vượt mốc 100 tỷ won kể từ vụ thao túng giá cổ phiếu Young Poong Paper hồi tháng 10/2023, tức sau 2 năm 7 tháng.

Trên thị trường, ngày càng xuất hiện nhiều lo ngại rằng việc mua đuổi ngắn hạn theo tâm lý FOMO cùng với đầu tư đòn bẩy gia tăng có thể khiến biến động chứng khoán trở nên mạnh hơn nữa. Một quan chức của công ty chứng khoán cho biết: “Quy mô tiền gửi của nhà đầu tư hiện đang ở mức cao nhất lịch sử, nên chỉ cần một phần dòng tiền dịch chuyển ngắn hạn cũng có thể khiến nhu cầu giao dịch tăng vọt”, đồng thời khuyến nghị: “Trong giai đoạn giao dịch ngắn hạn, biến động rất lớn nên việc mua từng phần và bán từng phần là đặc biệt quan trọng.”

Theo Ha Si-eon