0
Chủ tịch SK Group Chey Tae-won (thứ sáu từ trái sang), Phó Chủ tịch cấp cao Chey Jae-won (thứ tư từ trái sang) và Tổng Giám đốc (CEO) SK Hynix Kwak Noh-jung (thứ năm từ trái sang) tham dự lễ đánh chuông khai trương nhân dịp chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trên sàn Nasdaq ở New York (Mỹ) ngày 10/7 (giờ địa phương). / Reuters - Yonhap News

Chứng chỉ lưu ký Mỹ (ADR) của SK Hynix đã chính thức niêm yết thành công trên sàn Nasdaq của Mỹ vào ngày 10/7 (giờ địa phương). Tiếp đó, các công ty quản lý quỹ ETF của Mỹ như Leverage Shares sẽ lần lượt ra mắt các quỹ ETF đòn bẩy và ETF nghịch đảo liên kết với SK Hynix ADR trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York từ ngày 13/7 (giờ địa phương).

Bloomberg Opinion nhận định SK Hynix đã huy động thành công 26,5 tỷ USD (khoảng 39.829,5 tỷ won), mức huy động lớn nhất từ trước đến nay đối với đợt chào bán cổ phiếu đầu tiên của một doanh nghiệp nước ngoài trên thị trường chứng khoán Mỹ, qua đó nổi lên như một "con ngỗng đẻ trứng vàng" (golden goose). Tuy nhiên, công ty cũng phải đồng thời cân bằng giữa yêu cầu đầu tư từ Chính phủ Hàn Quốc, sức ép mở rộng sản xuất từ phía Mỹ và rủi ro thua lỗ của nhà đầu tư cá nhân.

Trong khi đó, việc hàng loạt ETF rủi ro cao theo dõi biến động giá cổ phiếu đơn lẻ gấp hai lần được tung ra trên thị trường chứng khoán Mỹ – nơi không áp dụng biên độ dao động giá – cũng làm dấy lên lo ngại biến động của SK Hynix ADR sẽ còn lớn hơn.

◇ 4 công ty quản lý quỹ Mỹ ra mắt 6 ETF liên kết SK Hynix ADR trong ngày 13–14/7… Direxion cũng nộp hồ sơ thêm một sản phẩm

Leverage Shares cho biết sẽ ra mắt ETF đòn bẩy (SKHX) và ETF nghịch đảo (SKHZ), cùng theo dõi mức biến động hằng ngày gấp hai lần của SK Hynix ADR vào ngày 13/7. Cùng ngày, ProShares cũng sẽ tung ra ETF đòn bẩy gấp hai lần mang mã SKHU.

GraniteShares sẽ phát hành ETF đòn bẩy gấp hai lần (SKUU) và ETF nghịch đảo gấp hai lần (SKDD) vào ngày 14/7. Công ty Corgi Funds cũng thông báo trên trang chủ sẽ niêm yết một ETF đòn bẩy gấp hai lần trong cùng ngày.

Direxion – công ty chuyên về ETF đòn bẩy và ETF nghịch đảo của Mỹ – cũng thông báo kế hoạch ra mắt ETF mã SKHL, theo dõi mức sinh lời hằng ngày gấp hai lần của SK Hynix ADR, song chưa công bố thời điểm phát hành cụ thể.

Như vậy, sẽ có 4 công ty phát hành tổng cộng 6 ETF trong hai ngày 13–14/7. Nếu tính cả sản phẩm của Direxion, tổng cộng 5 công ty đang chuẩn bị tung ra 7 ETF. Lịch giao dịch thực tế có thể thay đổi tùy điều kiện thị trường.

ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ là sản phẩm đầu tư rủi ro cao, sử dụng các công cụ phái sinh để mô phỏng mức biến động hằng ngày gấp hai lần của một cổ phiếu. Trong khi đó, ETF nghịch đảo được thiết kế để tạo lợi nhuận khi giá cổ phiếu giảm.

Hiện các công ty quản lý ETF tại Mỹ cũng đang vận hành các ETF đòn bẩy và nghịch đảo gắn với các cổ phiếu công nghệ lớn như Nvidia, Alphabet, Tesla và AMD. Tháng trước, sau khi SpaceX niêm yết trên Nasdaq, nhiều ETF đòn bẩy liên quan cũng đã lần lượt được ra mắt.

◇ SK Hynix huy động 26,5 tỷ USD trên thị trường Mỹ… ADR tăng 13,08% ngay trong ngày giao dịch đầu tiên

SK Hynix ADR kết thúc phiên giao dịch đầu tiên ngày 10/7 ở mức 168,49 USD (khoảng 253.240 won), tăng 13,08% so với giá chào bán.

Với việc huy động 26,5 tỷ USD trên thị trường Mỹ, SK Hynix đã lập kỷ lục là doanh nghiệp nước ngoài huy động vốn lớn nhất trong đợt chào bán cổ phiếu đầu tiên tại Mỹ.

Bloomberg Opinion cho biết SK Hynix hiện là nhà cung cấp DRAM lớn thứ hai thế giới và là nhà cung cấp lớn nhất bộ nhớ băng thông cao (HBM) dùng cho GPU của Nvidia.

Các chuyên gia phân tích dự báo tình trạng thiếu hụt bộ nhớ có thể kéo dài đến năm 2027. Bloomberg Opinion cho rằng SK Hynix có thể tạo ra hơn 300 tỷ USD (khoảng 450.900 tỷ won) dòng tiền tự do trong năm nay và năm tới.

Trang đầu tư Motley Fool định giá SK Hynix ở mức khoảng 1.000 tỷ USD (1.503 nghìn tỷ won). Tính đến giá đóng cửa ngày 9/7 trên thị trường Hàn Quốc, cổ phiếu SK Hynix đã tăng 241,5% so với đầu năm.

Motley Fool cũng dự báo SK Hynix có khả năng được đưa vào chỉ số Nasdaq 100 trong vài tuần tới.

◇ SK Hynix đầu tư 400 tỷ won vào cụm bán dẫn Tây Nam Hàn Quốc… Bộ Thương mại Mỹ thúc giục mở rộng sản xuất tại Mỹ

Bloomberg Opinion nhận định Chính phủ Hàn Quốc đang coi SK Hynix là doanh nghiệp chủ lực giúp giải quyết các vấn đề kinh tế và xã hội. Công ty đã quyết định đầu tư 400 tỷ won vào cụm công nghiệp bán dẫn mới tại khu vực Tây Nam – nơi có nền tảng công nghiệp còn yếu.

Bloomberg Opinion cũng cho rằng Chính phủ Hàn Quốc đang gắn việc mở rộng năng lực sản xuất với mục tiêu gia tăng của cải quốc gia. Nền kinh tế Hàn Quốc chỉ tăng trưởng 1% trong năm ngoái, trong khi đầu tư tư nhân trong nước giảm trong các năm 2024 và 2025.

Bộ trưởng Thương mại Mỹ Howard Lutnick đã yêu cầu SK Hynix mở rộng hoạt động sản xuất tại Mỹ. Trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg TV ngày 10/7, Chủ tịch SK Group Chey Tae-won cho biết tập đoàn sẽ đầu tư "lớn hơn rất, rất nhiều" (much, much bigger) so với khoản đầu tư 35 tỷ USD (52.622,5 tỷ won) đã thực hiện tại Mỹ.

Bloomberg Opinion nhận định phát biểu của ông Chey có thể chịu tác động từ áp lực chính trị. SK Hynix cũng đặt mục tiêu tăng gấp đôi năng lực sản xuất wafer trong vòng 5 năm.

Trong khi đó, Samsung Electronics đang xây dựng các cơ sở sản xuất mới để cạnh tranh vị thế HBM của SK Hynix. Micron cũng gia tăng đầu tư tại Mỹ, còn ChangXin Memory Technologies (CXMT) của Trung Quốc đang nổi lên như một đối thủ mới.

◇ Bloomberg Opinion: Nguồn cung sẽ tăng mạnh trong 5 năm tới, rủi ro biến động và giải chấp đối với nhà đầu tư cá nhân

Trong cuộc phỏng vấn với Reuters ngày 10/7, CEO SK Hynix Kwak Noh-jung dự báo tình trạng thiếu hụt bộ nhớ có thể kéo dài đến sau năm 2030.

Tuy nhiên, Bloomberg Opinion cho rằng việc tăng gấp đôi năng lực sản xuất không đồng nghĩa lợi nhuận dành cho cổ đông cũng sẽ tăng tương ứng.

Nếu nguồn cung tăng mạnh trong 5 năm tới, cán cân cung – cầu vốn mong manh hiện nay có thể bị phá vỡ. Ngành bộ nhớ vốn có tính chu kỳ rất cao và có thể chuyển từ đỉnh xuống đáy chỉ trong khoảng hai năm. Ba năm trước, SK Hynix từng ghi nhận thua lỗ.

Trong năm nay, khi các công ty quản lý tài sản toàn cầu bán ra cổ phiếu trong giai đoạn thị trường tăng mạnh, nhiều nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc lại mua vào cổ phiếu SK Hynix. Không ít người còn đầu tư vào các ETF đòn bẩy được ra mắt từ tháng 5 để gia tăng lợi nhuận.

Tuy nhiên, khi giá cổ phiếu SK Hynix biến động mạnh, nhiều nhà đầu tư đã chịu thiệt hại do hiện tượng hao mòn giá trị của ETF đòn bẩy (volatility decay). Bloomberg Opinion cho biết số lượng vị thế bị giải chấp cưỡng bức gần đây cũng đang gia tăng.

Bloomberg Opinion cảnh báo nếu SK Hynix không thể duy trì mức sinh lời cao và các khoản đặt cược của nhà đầu tư cá nhân thất bại, tài sản thực tế của tầng lớp trung lưu Hàn Quốc có thể bị ảnh hưởng đáng kể. Đối với nhà đầu tư Mỹ – những người mới tham gia vào xu hướng tăng giá này muộn hơn – Bloomberg khuyến nghị cần đặc biệt thận trọng.

Theo Ha Man-joo