0
Trụ sở chính Công ty Điện lực Hàn Quốc

Trong bối cảnh giá điện sinh hoạt và điện dùng cho mục đích thông thường của Tổng công ty Điện lực Hàn Quốc (KEPCO) đã bị đóng băng hơn 3 năm, chi phí đầu vào tiếp tục gia tăng khi giá nhiên liệu phát điện tăng trở lại. Mặc dù KEPCO tiếp tục thực hiện các biện pháp tự cứu như bán tài sản, khả năng sinh lời đã chậm lại, trong khi nợ và các khoản vay cũng tăng trở lại.

Theo báo cáo bán niên của KEPCO ngày 27, chi phí nhiên liệu của các công ty phát điện trực thuộc trong nửa đầu năm nay đạt 10.142,9 tỷ won, tăng 817,7 tỷ won (8,8%) so với mức 9.325,2 tỷ won cùng kỳ năm ngoái.

Chi phí nhiên liệu tăng do sản lượng điện than tăng và giá than bitum tăng. Trong nửa đầu năm nay, giá than bitum đạt 128,2 USD/tấn, tăng 24,3% so với mức 103,1 USD/tấn cùng kỳ năm ngoái. Trong bối cảnh sản lượng điện than tăng do các hạn chế về công suất phát điện than được nới lỏng, giá nhiên liệu cũng tăng, khiến gánh nặng chi phí ngày càng lớn.

Xu hướng tăng chi phí nhiên liệu tiếp tục trong nửa cuối năm. Chi phí nhiên liệu thực tế, được sử dụng làm cơ sở để tính “đơn giá điều chỉnh chi phí nhiên liệu”, đã tăng từ 395,31 won/kg trong quý I lên 549,64 won/kg trong quý IV năm nay, tương đương 39,0%. Chi phí nhiên liệu thực tế là mức giá nhiên liệu bình quân được tính toán dựa trên giá thống kê thương mại của than bitum, khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) và dầu nhiên liệu BC trong 3 tháng gần nhất.

Đặc biệt, giá LNG và than bitum tăng mạnh. Theo mức giá thống kê thương mại nhiên liệu bình quân quý IV do KEPCO tính toán, LNG có giá 1.059,08 won/kg và than bitum 211,73 won/kg. So với quý I, giá LNG tăng 40,7%, trong khi giá than bitum tăng 35,3%.

Vấn đề là cơ chế giá điện hiện tại khó phản ánh đầy đủ phần chi phí gia tăng. Giá điện tính theo lượng điện sử dụng đối với hộ gia đình và các đối tượng sử dụng điện thông thường đã được duy trì trong 3 năm 4 tháng kể từ tháng 5/2023. Đối với điện công nghiệp, cũng chưa có điều chỉnh bổ sung kể từ lần tăng giá vào tháng 10/2024.

Cơ chế “đơn giá điều chỉnh chi phí nhiên liệu”, được thiết lập nhằm phản ánh biến động chi phí nhiên liệu vào giá điện, cũng không thể phản ánh đầy đủ chi phí thực tế. Theo điều khoản cung cấp điện hiện hành, đơn giá điều chỉnh chi phí nhiên liệu chỉ được điều chỉnh trong phạm vi ±5 won/kWh. Trong khi đó, mức điều chỉnh cần thiết do KEPCO tính toán là 7,3 won/kWh. Kết quả tính toán cao hơn 2,3 won so với mức trần hiện hành.

Chi phí nhiên liệu tăng cũng ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của KEPCO. Trong nửa đầu năm nay, lợi nhuận hoạt động hợp nhất đạt 4.912,7 tỷ won, giảm khoảng 977,8 tỷ won (16,6%) so với mức 5.890,5 tỷ won cùng kỳ năm ngoái.

Gánh nặng tài chính cũng gia tăng. Tính đến nửa đầu năm nay, tổng nợ hợp nhất đạt 210.700 tỷ won, tăng hơn 5.000 tỷ won so với mức 205.604,5 tỷ won cuối năm ngoái. Trong cùng kỳ, các khoản vay tăng từ 129.800 tỷ won lên 133.300 tỷ won. Chi phí lãi vay trong nửa đầu năm đạt khoảng 2.100 tỷ won, tương đương trung bình 11,5 tỷ won mỗi ngày.

Theo đó, KEPCO tiếp tục thực hiện các biện pháp tự cứu như bán tài sản và cắt giảm chi phí. Năm 2024, công ty đã bán 5 bất động sản cùng quyền hội viên và các tài sản khác, qua đó 확보 khoảng 50 tỷ won thanh khoản. Năm ngoái, KEPCO cũng đã quyết định bán khu đất Trung tâm Logistics KEPCO tại Majang-dong, Seongdong-gu, Seoul. Đối với khu đất Majang-dong, một đơn vị đã được lựa chọn làm đối tác ưu tiên đàm phán với mức giá khoảng 505,5 tỷ won.

Tuy nhiên, trong bối cảnh giá nhiên liệu tiếp tục tăng, nếu việc điều chỉnh giá điện sinh hoạt và điện dùng cho mục đích thông thường tiếp tục bị hạn chế trong thời gian dài, điều này có thể trở thành gánh nặng đối với quá trình bình thường hóa tài chính của KEPCO.

Nhà phân tích Son Hyun-jung của Yuanta Securities nhận định: “Trong quý III, giá SMP đã tăng nhanh trong khi giá điện vẫn được đóng băng, khiến việc bù đắp phần chi phí tăng thông qua giá điện trở nên khó khăn”, đồng thời phân tích: “Nếu mức điều chỉnh giá điện được mở rộng, kết quả kinh doanh vẫn còn dư địa cải thiện, nhưng nếu giá đầu vào cao kéo dài, thời điểm khả năng sinh lời phục hồi cũng có thể bị trì hoãn”.

Theo Kim Deok-ho