0
Hình ảnh được tạo bằng AI.

Tỷ lệ sở hữu cổ phiếu của nhà đầu tư nước ngoài tại Samsung Electronics và SK Hynix đã giảm xuống mức thấp nhất từ đầu năm vào ngày 14. Đáng chú ý, tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại Samsung Electronics xuống mức thấp nhất trong hơn 17 năm, còn SK Hynix ghi nhận mức thấp nhất trong hơn 5 năm. Dù triển vọng lợi nhuận và tình hình ngành bán dẫn được đánh giá tích cực, áp lực bán từ nhà đầu tư nước ngoài được cho là gia tăng do gánh nặng lãi suất dài hạn tại Mỹ, những tranh luận về khả năng sinh lời của các khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) và lo ngại các doanh nghiệp bộ nhớ Trung Quốc đang bắt kịp công nghệ. Giới phân tích nhận định diễn biến dòng vốn ngoại sẽ là yếu tố then chốt quyết định khả năng duy trì đà phục hồi của giá cổ phiếu và chỉ số KOSPI trong thời gian tới.

Theo Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc, tỷ lệ sở hữu cổ phiếu Samsung Electronics của nhà đầu tư nước ngoài trong ngày 14 ở mức 46,18%. Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 7/2009, tức sau khoảng 17 năm 3 tháng. So với mức 52,33% hồi đầu năm, tỷ lệ này đã giảm 6,15 điểm phần trăm.

Tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại SK Hynix cũng giảm xuống còn 49,12% trong ngày 14, mức thấp nhất kể từ tháng 1/2022, tức sau khoảng 4 năm 9 tháng. So với mức 53,83% hồi đầu năm, tỷ lệ này đã giảm 4,71 điểm phần trăm.

Số lượng cổ phiếu do nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ cũng giảm so với đầu năm. Lượng cổ phiếu Samsung Electronics mà khối ngoại sở hữu giảm từ 3.097.590.504 cổ phiếu đầu năm xuống còn 2.699.935.924 cổ phiếu trong ngày 14, tức giảm khoảng 397,65 triệu cổ phiếu. Tại SK Hynix, số cổ phiếu do nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ giảm từ 391.915.145 xuống còn 358.817.221 cổ phiếu, tương đương giảm khoảng 33,09 triệu cổ phiếu. Dù có những biến động tăng giảm trong năm, tỷ lệ sở hữu của khối ngoại tại cả hai doanh nghiệp hiện đều thấp hơn đáng kể so với đầu năm.

Điểm đáng chú ý là diễn biến giá cổ phiếu và tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài đi ngược chiều nhau. Tính theo giá đóng cửa ngày 14, cổ phiếu Samsung Electronics đạt 232.000 won, tăng 80,5% so với mức 128.500 won hồi đầu năm. Trong cùng kỳ, cổ phiếu SK Hynix tăng từ 677.000 won lên 1.410.000 won, tức hơn gấp đôi. Dù cổ phiếu ngành bán dẫn tăng mạnh, tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại hai doanh nghiệp vẫn lần lượt giảm hơn 6 và 4 điểm phần trăm so với đầu năm.

Trong đợt lao dốc gần đây, áp lực bán từ khối ngoại càng thể hiện rõ. Từ ngày 1 đến ngày 14, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng cổ phiếu Samsung Electronics và SK Hynix với giá trị lần lượt là 318.820 tỷ won và 746.520 tỷ won. Như vậy, tổng giá trị bán ròng tại riêng hai cổ phiếu này lên tới 1.065.340 tỷ won. Ngược lại, trong cùng thời gian, nhà đầu tư cá nhân mua ròng tổng cộng 482.840 tỷ won cổ phiếu của hai doanh nghiệp, hấp thụ lượng cổ phiếu do khối ngoại bán ra.

Giới phân tích cho rằng việc nhà đầu tư nước ngoài giảm tỷ trọng cổ phiếu bán dẫn chịu tác động từ lãi suất dài hạn cao tại Mỹ, bất ổn địa chính trị và những tranh luận về khả năng sinh lời của các khoản đầu tư vào AI. Gần đây, áp lực bán còn gia tăng do lo ngại doanh nghiệp bộ nhớ Trung Quốc CXMT đang bắt kịp công nghệ, cùng khoảng trống về nguồn cầu sau khi Samsung Electronics và SK Hynix kết thúc chương trình mua lại cổ phiếu quỹ.

Tuy nhiên, các yếu tố nền tảng của ngành bán dẫn, bao gồm lợi nhuận và triển vọng thị trường, vẫn được đánh giá là vững chắc. Samsung Electronics công bố kết quả kinh doanh sơ bộ quý III với lợi nhuận hoạt động hợp nhất đạt 107.400 tỷ won, tăng 782,5% so với mức 12.170 tỷ won cùng kỳ năm trước. Đây là lần đầu tiên một doanh nghiệp Hàn Quốc ghi nhận lợi nhuận hoạt động theo quý vượt 100.000 tỷ won.

Đối với SK Hynix, lợi nhuận hoạt động quý III theo dự báo đồng thuận của thị trường đạt 76.964 tỷ won, tăng khoảng 576% so với mức 11.383,4 tỷ won cùng kỳ năm ngoái. Doanh nghiệp dự kiến công bố kết quả kinh doanh vào cuối tháng này.

Trong bối cảnh lợi nhuận ngành bán dẫn tiếp tục cải thiện nhưng nhà đầu tư nước ngoài vẫn bán ra, giới phân tích cho rằng chưa thể xem đây là tín hiệu cho thấy triển vọng ngành đang suy yếu. Các công ty chứng khoán có xu hướng đánh giá sự cải thiện lợi nhuận ngành bán dẫn và quá trình bình thường hóa dòng vốn ngoại là hai vấn đề cần được xem xét riêng biệt.

Ông Lee Jae-won, chuyên gia nghiên cứu tại Công ty Chứng khoán Yuanta, nhận định: “Cần phân biệt giữa sự cải thiện lợi nhuận của ngành bán dẫn và quá trình bình thường hóa dòng vốn ngoại. Kết quả kinh doanh khả quan của Samsung Electronics đã củng cố luận điểm đầu tư hiện có, nhưng không thể đảo ngược xu hướng bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài. Trong bối cảnh hiện nay, chỉ dựa vào kết quả kinh doanh tích cực là chưa đủ để kỳ vọng dòng vốn sẽ đảo chiều”.

Ông nói thêm: “Thay vì dự đoán thời điểm nhà đầu tư nước ngoài quay trở lại, cần theo dõi liệu lãi suất dài hạn của Mỹ và biến động trên thị trường trái phiếu có ổn định hay không, cường độ bán ròng cổ phiếu và hợp đồng tương lai của khối ngoại có giảm hay không, cũng như hoạt động bán thông qua các chương trình giao dịch không theo giá trị ròng có dịu lại hay không. Việc tiếp tục tăng tỷ trọng đầu tư cũng nên gắn với những thay đổi trong dòng vốn ngoại. Thay vì chờ đến khi khối ngoại chuyển sang mua ròng, chiến lược giải ngân từng phần trong giai đoạn áp lực bán giảm dần sẽ phù hợp hơn”.

Theo Park Ju-yeon