0
Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc (FSC) Lee Eok Won và Thống đốc Cơ quan Giám sát Tài chính Hàn Quốc (FSS) Lee Chan Jin tham dự phiên họp toàn thể của Ủy ban Chính trị thuộc Quốc hội diễn ra ngày 29. / Yonhap News

Giá cổ phiếu của Samsung Electronics và SK hynix – hai đại diện tiêu biểu của thị trường chứng khoán Hàn Quốc – giảm mạnh đã khiến các quỹ ETF đòn bẩy 2 lần theo từng cổ phiếu đơn lẻ dựa trên hai mã này lao dốc. Không chỉ khiến nhà đầu tư chịu tổn thất lớn khi mức giảm của ETF vượt gấp đôi mức giảm của tài sản cơ sở, việc các sản phẩm này thực hiện giao dịch cơ học còn bị chỉ trích là nguyên nhân làm gia tăng biến động của toàn bộ thị trường chứng khoán Hàn Quốc. Trước tình hình này, chính phủ và cơ quan quản lý tài chính cũng đã khẩn cấp đưa ra biện pháp ứng phó.

Theo Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc ngày 29, các sản phẩm ETF đòn bẩy 2 lần dựa trên một cổ phiếu đơn lẻ của Samsung Electronics và SK hynix tiếp tục giảm mạnh hai chữ số trong ngày thứ hai liên tiếp. Do cổ phiếu SK hynix và Samsung Electronics lần lượt giảm 9,61% và 5,23%, mức giảm của các sản phẩm ETF đòn bẩy đã lên tới hơn 40% trong hai ngày.

Sản phẩm có quy mô tài sản ròng lớn nhất là "KODEX SK hynix Single Stock Leverage" của Samsung Asset Management đã kết thúc phiên giao dịch ngày 29 ở mức 7.925 won, giảm 20,19% so với phiên trước. So với mức giá cơ sở khi niêm yết ngày 27/5 là 23.450 won, giá trị của ETF này đã giảm xuống chỉ còn khoảng 1/3 chỉ trong vòng hai tháng. Trong phiên giao dịch cùng ngày, có thời điểm giá còn tiến sát mức 6.000 won.

Tình trạng tương tự cũng xảy ra với "TIGER SK hynix Single Stock Leverage" của Mirae Asset Global Investments. Sản phẩm này đóng cửa ở mức 6.655 won, giảm 21,15%, nâng mức giảm lũy kế trong hai ngày lên hơn 43%.

Các ETF đòn bẩy dựa trên Samsung Electronics như "KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage" và "TIGER Samsung Electronics Single Stock Leverage" cũng giảm khoảng 10%, ghi nhận mức giảm lũy kế trong hai ngày khoảng 34%.

Giới chứng khoán nhận định các ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu đơn lẻ đang đóng vai trò là "thủ phạm làm méo mó dòng tiền", thúc đẩy tình trạng bán tháo hoảng loạn trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc.

ETF đòn bẩy phải thực hiện hoạt động tái cân bằng (rebalancing) một cách cơ học để đạt được mức lợi nhuận mục tiêu hằng ngày. Khi giá cổ phiếu cơ sở giảm, các quỹ này buộc phải bán tài sản cơ sở. Vì vậy, lượng bán ra lớn từ hoạt động tái cân bằng mỗi khi giá giảm lại gây áp lực khiến cổ phiếu gốc tiếp tục đi xuống, từ đó tạo ra vòng xoáy khiến ETF tiếp tục lao dốc.

Trước tình hình thị trường chứng khoán xấu đi nhanh chóng, chính phủ và cơ quan quản lý tài chính cũng đã bắt đầu hành động. Trong buổi báo cáo công việc trước Quốc hội ngày 29, Phó Thủ tướng kiêm Bộ trưởng Bộ Kinh tế và Tài chính Koo Yoon Cheol, Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC) Lee Eok Won và Thống đốc Cơ quan Giám sát Tài chính (FSS) Lee Chan Jin đều lên tiếng xin lỗi trước những chỉ trích cho rằng ETF đòn bẩy đã làm khuếch đại biến động của thị trường.

Cơ quan chức năng sẽ tổ chức cuộc họp kiểm tra tình hình thị trường khẩn cấp F4 vào lúc 18 giờ cùng ngày với sự tham dự của các lãnh đạo phụ trách kinh tế - tài chính để thảo luận các biện pháp bổ sung.

Trong giới chính phủ và ngành tài chính, các phương án đang được xem xét bao gồm: Ngoài biện pháp nâng mức tiền ký quỹ cơ bản lên 30 triệu won đã được công bố trước đó, có thể tiếp tục nâng lên 50 triệu won; Hạn chế quyền mua mới ETF đòn bẩy theo từng cổ phiếu đơn lẻ, chỉ cho phép nhà đầu tư chuyên nghiệp tham gia.

Các biện pháp này được đưa ra nhằm hạn chế rủi ro từ các sản phẩm đầu tư đòn bẩy và giảm tác động khuếch đại biến động trên thị trường chứng khoán.

Theo Han Hye-seong